讀段永平，投資才算入了門。
這裡的投資，不僅僅是口中常說的股市投資，也包括對人生的投資。
可以說，他帶給我的是一種極大的共鳴，我很認可他的投資理念，也很佩服他將許多我心裡想的，但是描述不出來的東西給總結出來了。
他早年在網易博客更新博文（段永平的博客），與博友探討投資問題，後轉到雪球（@大道無形我有型）。目前在網路上依舊很活躍，完全不像一個身價巨高的投資大佬，更像是一個坐在鍵盤後默默敲字的熱心網民。
他成功的企業經營、投資經歷，吸引了一大批擁趸。他們在博客、雪球上向他探討了大量的問題，關於企業投資、企業經營等，他也幾乎毫不保留地回答。有心人將這些問答整理編排成了兩本書，《段永平投資問答錄 上冊（商業邏輯篇）》，《段永平投資問答錄 下冊（投資邏輯篇）》。
我斷斷續續花了半個月的時間研讀了上冊，筆記條數達 200 條，這是前所未有的，想把每句話都摘下來反復咀嚼。他給我的感覺就是字裡行間有著悟道的氣息，很有道家的風範。今年的第一本 5 星書籍。
接下來，我抽部分筆記進行分享。
首先，他認為偉大企業的定義是：
在 25 年或 30 年仍然能夠保持其偉大企業地位的企業。
偉大企業需要有強大的企業文化，有原則，不能是單純的利潤導向。它需要知道要做對的事情（或者說，知道什麼樣的事情不該做），然後去追求高效率把事情做對。
目前段永平重倉 Apple，就是看中了 Apple 以上這幾點特質：
說一點我特別喜歡蘋果的地方：蘋果是非常難見到的能夠長期 focus 在 “做對的事情” 的企業。
對於利潤之上的追求，他是這樣過濾的：
凡是說要把市值做到多少錢的我都不碰。
其次，在選擇公司進行投資時，他主要關注：
我投資的標準很簡單：商業模式，企業文化，合理價錢。所以當商業模式和企業文化不錯的公司價錢也不錯時，我就會有興趣。
商業模式決定了公司是否能夠持續盈利，企業文化則是保證能夠源源不斷地吸引人才，同時避免讓公司執行錯誤的決策，前面兩者都擁有的公司一般價格不便宜，一旦便宜就是千載難逢的機會。
何為好的商業模式？擁有堅固的護城河，沒有護城河的商業模式不是好的商業模式。而一個企業的護城河又分為很多種，例如產品差異化就是很普遍的一種 —— 你的產品能滿足用戶的某個或某些別人滿足不了的需求。
他列舉了幾個無法做到差異化的行業，最明顯的就是航空。航空公司是很難做出差異化的，到最後在速度、安全、服務都差不多。而消費者最關心的就是起點和終點，他們不會因為你的服務比他家好上一些就選擇你，而是會選擇最便宜的方式。所以到最後只能打價格戰，各個航空公司拼得你死我活。而打價格戰的行業不值得投資。（就好比當下流行的說法，內卷？）
在網友提問是否值得投資那些無差異化的行業時，他給了一個巧妙的比喻：
呵呵，你要是想忙一天的話，就請朋友來家裡吃飯。
你要是想忙一年的話，就裝修你的房子。
你要是想忙一輩子的話，就多買幾個這樣的企業。（2011-01-05）
所謂人才也是如此，哪些能力是別人替代不了的，就是你的核心競爭力。
網友經常問他如何篩選公司，他給出的回答是用過濾器。好的公司是很少的，所以很難找到，但是不好的公司一大把，很輕易地就能篩選出來。例如用誠信作為過濾器，把那些做過不誠信行為的公司一篩，就能剔除一大把。
除了誠信，還有一個就是專注。
他說在看到諾基亞一年推出好幾個機型的時候，就知道它危險了。不專注的壞處有很多：
一個企業家應將 80% 的精力放在 20% 的事情上，這 20% 的事情能給你帶來 80% 效益。我們有的企業最大的毛病就是什麼事都想去做。實際上每個企業的資源都是有限的，包括人力、物力、財力，把這有限的資源用到無限的投資方面上去肯定要出問題。有的企業什麼都在做，但都沒有什麼特點，你不知道它到底是幹什麼的。
品種多則單一品種研發投入少，庫存總量多，單位成本也會高。
在這本書裡，我覺得最有價值的部分是他談了何為偉大的公司，其中重點提到了商業模式、企業文化、好產品的特點。
除此之外，還有最後的不為清單（Stop doing list）也非常有參考意義。所謂君子有所為，有所不為。
- 沒有銷售部，不討價還價
- 不做代工（OEM）
- 不借錢，沒有有息貸款
- 不賒賬
- 不拖欠付款
- 不晚發工資
- 不做不誠信的事情
- 不攻擊競爭對手
- 不打價格戰
- 不談性價比
- 不做沒有差異化的產品
- 不參加展會
- 不彎道超車
- 不收購和兼併
- 不多元化
- 不關注市場佔有率，不關注銷售排名
- 不盲目擴張
- 不賺快錢
- 不虛誇產品